Søknaden ble godkjent til behandling av det Europeiske rådet den 27. juli 2009. Det EU-kommisjonen som behandler søknaden og i sin tur innleder forhandlinger mellom Island og EU om medlemskap. EU-kommisjonen annonserte i februar 2010 at den ønsket medlemskapsforhandlinger med Island.
Det skal forhandles om over 30 ulike områder. Siden Island er med i EØS-avtalen har landet allerede vedtatt mye EU-lovverk. Alt regelverk som gjelder det indre marked er allerede tatt inn i Islandsk lov, og Island er i likhet med Norge også med i Schengen-samarbeidet. Denne delen av forhandlingene med EU vil derfor gå mye raskere enn den har gjort med f.eks. Kroatia, som også er søkerland. Striden vil stå om fisk og landbruk som idag ikke er en del av EØS-avtalen. Disse forhandlingene vil også være interessante for Norge, da vi har like interesser med Island i disse spørsmålene. Skulle Island f.eks. tilbys kommissæren for fisk i EU-kommisjonen, vil landet få betydelig innflytelse på EUs fiskeripolitikk.
Et spørsmål medlemskap må gjennom en folkeavstemning på Island, før Island kan bli medlem av EU. Den islandske regjeringen ønsker en slik folkeavstemning i 2012. Av Alltingets 5 partier er det tre som er uttalt pro-EU-medlemskap, det er sosialdemokratene, fremskritsspartiet og de uavhengige (en bevegelse som oppstod etter finanskrisen og opptøyene på Island, har 4 av 63 mandater i Alltinget). Det er to som er mot EU-medlemskap, en av dem er de Venstregrønne, som sammen med sosialdemokratene sendte EU-søknaden. Det andre er Selvstendighetspartiet (Det islandske Høyre). Gallupene for ja-siden har ikke vært så gode i det siste. Men det er et klart flertall i folket for å starte forhandlingene med EU. Mange islendere avventer nok resultatet av disse forhandlingene før man tar et endelig standpunkt til saken.
Dianna Wallis er representant for LibDems (UK) og er med i den liberale gruppen (ALDE) i Europaparlamentet.Wallis var Visepresident i Europaparlamentet fra 2004-2009 med ansvar for Nordområdene.m Hun er ikke i tvil om at også små land har stor innflytelse i EU. Se video fra et av hennes besøk til Island: